“对于股权投资来说，现在是最坏的时代也是最好的时代。”光大控股首席投资官杨平在2016年中国资产管理年会-大类资产配置主题论坛上说。
从二级市场的角度，杨平认为，目前讲的最多的是供给侧结构性改革，在证券市场中同样面临一个结构性矛盾，主要是注册制，受债市环境的制约注册制已经在推迟。同时，证券市场退市机制也不成熟，壳资源价值依旧偏高，忽悠式重组和概念炒作仍然存在。
同时可以看到在二级市场估值是倒挂的，数据显示PE市场平均估值约33倍，沪深300最近市盈率的中位数约21.7倍，去年的平均换手率约4.8%，是美国的3倍，是香港的7倍。从根本上讲以散户为主的股票市场投资者普遍投资理念并非价值投资。
从全球市场的角度，杨平认为，发达经济体面临的结构性问题依然严重，政府的高负债、高赤字在持续，每一届新的政府上台后，为了兑现选民承诺，社会福利支出高起。由此使得财政政策空间进一步被压缩，增加了经济复苏的难度，进入了一个恶性循环。
而新兴市场中，劳动密集型的新兴市场受发达经济体的影响严重，资源新兴经济体如巴西等，过多依赖资源出口，同样受到全球经济放缓的影响，商品价格长期处于低位。
“回看中国依然是全球经济增长的亮点，从技术创新到商业创新，民营经济产业链垂直整合的成功案例很多，这都是未来经济增长的亮点，这些亮点决定中国还是经济增长动力最足的地方。在产业整合的过程中能看到诸多股权价值投资的机会。”杨平表示。
